據(jù)新華社電（記者邵莉）是繼續(xù)加息以遏制處于高位的通脹水平,，還是結(jié)束貨幣政策緊縮周期以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？當(dāng)下,，歐洲中央銀行在制定貨幣政策時(shí)正面臨兩難選擇,。

5月4日，歐洲央行再次上調(diào)歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率,，上調(diào)幅度均為25個(gè)基點(diǎn),。自去年7月開啟加息進(jìn)程以來，歐洲央行已連續(xù)7次加息,，此次加息是幅度最小的一次,。不少分析人士猜測(cè)，這意味著歐洲央行貨幣緊縮周期進(jìn)入最后階段,，但短期內(nèi)或許不會(huì)停止加息,。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德4日在記者會(huì)上表示，歐洲央行理事會(huì)一致認(rèn)為需要提高利率以抑制過高的通脹水平,，但部分理事會(huì)成員支持繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn),。她說，歐洲央行今后仍可能繼續(xù)加息,，并將從7月開始加快縮減資產(chǎn)負(fù)債表的速度。

歐洲央行判斷,，歐元區(qū)仍面臨重大通脹上行風(fēng)險(xiǎn),，特別是近期達(dá)成的薪資協(xié)議增加了通脹中期走高的可能,。央行表示，從中期來看,，銀行貸款收緊有助于推動(dòng)通脹以快于預(yù)期的速度下行,。

德國(guó)投資公司QC合伙公司資本市場(chǎng)專家托馬斯·阿爾特曼認(rèn)為，歐元區(qū)通脹率仍在高位運(yùn)行,，這排除了歐洲央行在下次貨幣政策會(huì)議上暫停加息甚至結(jié)束加息周期的可能性,。財(cái)富管理公司HQ信托公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·海斯表示，由于工資成本壓力增加,，服務(wù)業(yè)價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)大幅上漲,，歐洲央行或在6月進(jìn)一步加息。

受持續(xù)加息影響,，歐元區(qū)信貸明顯收緊,。歐洲央行數(shù)據(jù)顯示，目前歐元區(qū)收緊貸款條件的銀行比例已達(dá)2011年以來最高水平,。這意味著歐洲央行貨幣政策的傳導(dǎo)可能比預(yù)期更快,、更顯著，將推動(dòng)決策者思考是否繼續(xù)當(dāng)下的貨幣緊縮政策,。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基則認(rèn)為,，歐洲央行已進(jìn)入當(dāng)前貨幣緊縮周期的最后階段。他表示,，在當(dāng)前復(fù)雜的宏觀環(huán)境中,，歐洲央行將更加審慎，利率峰值可能比歐洲央行目前預(yù)期的更早出現(xiàn),。

德國(guó)商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克雷默預(yù)測(cè),，歐元區(qū)加息將在夏季結(jié)束，但通脹率將無法降至歐洲央行2%的目標(biāo),。

另外,，一些專家表示，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)也將成為歐洲央行貨幣政策決策的影響因素之一,。受到美國(guó)多家區(qū)域性銀行關(guān)門,、銀行業(yè)持續(xù)動(dòng)蕩影響，歐洲斯托克銀行指數(shù)過去一周下跌約6%,，4日更是創(chuàng)下一個(gè)多月來的新低,。不過，拉加德強(qiáng)調(diào),，歐美銀行在規(guī)模,、商業(yè)模式，特別是監(jiān)管等方面存在很大差異，歐元區(qū)銀行業(yè)資本更為充足,、更具韌性,。