□新華社記者傅云威,、陳寅

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月28日晚,，美國(guó)總統(tǒng)拜登表示,，民主黨與共和黨就提高債務(wù)上限達(dá)成的最終協(xié)議正在提交給國(guó)會(huì),。此舉讓全球市場(chǎng)情緒稍有緩解,，卻無助于化解多年“寅吃卯糧”積累的美國(guó)債務(wù)危機(jī),。

所謂“債務(wù)上限”是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度,，觸及這條“紅線”,，意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡,，除非國(guó)會(huì)另行授權(quán),，否則白宮無權(quán)繼續(xù)舉債。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù),，美國(guó)目前聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模約31.47萬億美元,，相當(dāng)于每個(gè)美國(guó)人負(fù)債9.4萬美元。

理論上講,，“債務(wù)上限”符合美國(guó)和所有債權(quán)人共同利益,。這是因?yàn)椋鳛槭治彰涝詸?quán)的超級(jí)大國(guó),，發(fā)行美鈔的外在約束是不存在的,。如果美國(guó)政府開支無度、過度舉債帶來美元貶值,、通脹失控等后果,，那么原有債權(quán)人權(quán)益就會(huì)遭受稀釋。

換言之,，“債務(wù)上限”是美方為數(shù)不多的內(nèi)控舉措,，既是維持美國(guó)政府償付信用和美元霸權(quán)地位的重要閥門，事關(guān)美國(guó)國(guó)運(yùn)未來,，也是美方對(duì)債權(quán)人的一種信用宣示,。

然而，就是這個(gè)初衷很好的“債務(wù)上限”，生生被美國(guó)政客玩壞了,，變成了沒有上限的“上限”,。

早在今年1月19日，美國(guó)聯(lián)邦政府就觸及了31.4萬億美元的法定舉債上限,。美國(guó)財(cái)政部不得不采取“拆東墻補(bǔ)西墻”式的特別措施,，避免發(fā)生聯(lián)邦債務(wù)違約，但此類措施也只能保證6月前政府的正常運(yùn)轉(zhuǎn),。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫多次警告,，如果國(guó)會(huì)不抓緊通過立法提高債務(wù)上限，美國(guó)6月初將陷入債務(wù)違約困境,。

由于共和黨在2022年中期選舉中控制眾議院,，加之當(dāng)前美國(guó)政治氛圍極化，今年民主黨政府與眾議院共和黨人就提高債務(wù)上限一直僵持不下,，美國(guó)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)尖銳,。

盡管兩黨眼下就債務(wù)上限達(dá)成了協(xié)議，在塵埃落定前,，本輪危機(jī)走向尚存在變數(shù),，短期仍是全球重大風(fēng)險(xiǎn)。此事一旦失控,，進(jìn)而導(dǎo)致美債違約,，疊加美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息等因素，可能給世界經(jīng)濟(jì)帶來一場(chǎng)潑天大禍,。

首先,，一旦美國(guó)因無法及時(shí)提升“債務(wù)上限”，出現(xiàn)違約和信用評(píng)級(jí)下調(diào),，會(huì)首先打壓美債在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格,，讓債權(quán)人手里的美債直接縮水。

其次,，前期受美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息影響,，全球美元大量回流美債市場(chǎng)，不少發(fā)展中國(guó)家債券遭到拋售,，陷入債務(wù)陷阱,。如果美債發(fā)生違約，勢(shì)必加劇全球債市頹勢(shì),，加劇發(fā)展中國(guó)家債務(wù)困境,，導(dǎo)致全球金融活動(dòng)收縮。

再次,，包括美國(guó)國(guó)債和公司債等在內(nèi)的美元資產(chǎn)是眾多金融衍生產(chǎn)品的重要底層資產(chǎn),。一旦美債違約或遭到降級(jí),，將在全球金融市場(chǎng)激發(fā)連鎖反應(yīng)，不僅可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退,，甚至可能引發(fā)新一輪全球金融危機(jī),。

毫不夸張地說，短期看,，美國(guó)債務(wù)危機(jī)正成為威脅世界經(jīng)濟(jì)安全的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。長(zhǎng)期看，華盛頓在化解巨債方面表現(xiàn)出的政治失能,，正嚴(yán)重動(dòng)搖美國(guó)信譽(yù),，不免加速美元霸權(quán)衰落。

在以霸權(quán)謀取暴利沖動(dòng)的驅(qū)使下,，美國(guó)長(zhǎng)期維持對(duì)外貿(mào)易赤字，輸出美元和通脹,，并通過大量發(fā)債促使美元回籠,，形成了“債務(wù)貨幣化”的美元循環(huán)體系。由此,，美國(guó)財(cái)政赤字不斷膨脹,，財(cái)政紀(jì)律逐步廢弛，美債遂成尾大不掉之勢(shì),。

數(shù)十年來,，美債觸頂?shù)木瘓?bào)不斷鳴響。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì),，自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來,，美國(guó)國(guó)會(huì)已102次批準(zhǔn)對(duì)債務(wù)上限進(jìn)行調(diào)整。僅自2001年以來,，此類調(diào)整就高達(dá)20次,。其間常伴隨激烈黨爭(zhēng)、市場(chǎng)動(dòng)蕩,、政府停擺等亂象,。1985年，美國(guó)從凈債權(quán)國(guó)變?yōu)閮魝鶆?wù)國(guó),。1990年迄今,，美國(guó)國(guó)債規(guī)模從3.2萬億美元一路飆漲至超過31.4萬億美元。

與高債務(wù)伴生的是高赤字,，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè),，2025年之后，美國(guó)政府赤字率將一直保持在4.5%以上,，這是美國(guó)自1930年以來首次出現(xiàn)類似情況,。據(jù)美國(guó)穆迪分析公司預(yù)測(cè),，到2025年或2026年，美國(guó)每年需償付的國(guó)債利息就將超過軍費(fèi),。

對(duì)美國(guó)政府而言,，要從根本上緩解乃至解決債務(wù)問題，必須采取一系列“刮骨療毒”的措施：取消非法的貿(mào)易和投資壁壘,，改善國(guó)際收支狀況,；遏制過度金融化，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì),；緩和地緣政治關(guān)系,，減少非必要軍費(fèi)開支；減少采用極端貨幣政策,，緩解“債務(wù)貨幣化”,；加強(qiáng)國(guó)際政策協(xié)調(diào)等。

然而,，這些吃力不討好的深層改革,，無助于實(shí)現(xiàn)政客短期利益，且必然遭到美國(guó)金融,、軍工等利益集團(tuán)狙擊,。

在無休止的拉扯、纏斗中,，兩黨根本無望達(dá)成有質(zhì)量的治本方案,，外界所能期待的最佳結(jié)果，無非是美國(guó)再度提高債務(wù)上限,。

有人說,，美債體系猶如一張超級(jí)“信用卡”，可以依靠美元霸權(quán)無限透支,。只要“持卡人”仍然掌權(quán),，就可自行上調(diào)相當(dāng)于“授信額度”的債務(wù)上限，長(zhǎng)長(zhǎng)的賬單就可野蠻生長(zhǎng),，債權(quán)人就得不斷埋單,。

從自行授信，到不斷失信,，再到不斷增加授信,，美國(guó)手上的這張“信用卡”越刷授信額度越大，越刷待付賬單越長(zhǎng),。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè),，美國(guó)債務(wù)規(guī)模占其GDP的比例到2052年將高達(dá)185%。

頻繁刷爆的美債“信用卡”還能用多久,？華盛頓真該好好琢磨琢磨,。據(jù)新華社北京5月30日電